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邁瑞,、聯(lián)影們出海淘金，9000億醫(yī)療器械還是好賽道
時間：2024-04-07 09:45:27
“要么轟轟烈烈的出海,，要么踏踏實實的死去,。”
近期,，在北京望京的一家咖啡廳里,，一位醫(yī)療投資人向《健聞咨詢》談起現(xiàn)在中國頭部醫(yī)械公司出海的緊要性。他所在的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu),，曾參與過對聯(lián)影醫(yī)療等企業(yè)的投資,。
這或許是一句略顯激烈的評價，但在當(dāng)下,，對于中國的醫(yī)療器械企業(yè)來說,，出海的必要性確實已到了重要關(guān)頭。過去,，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)抓住了做仿制產(chǎn)品,、國產(chǎn)替代、本土渠道優(yōu)勢的機(jī)會,，一眾細(xì)分領(lǐng)域都誕生了龍頭上市公司,，后來，隨著技術(shù)的積累和工程師的紅利,，趁著過去幾年的硬科技上市潮,，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)在心血管介入,、手術(shù)機(jī)器人、神經(jīng)介入等賽道都出現(xiàn)了多家有硬實力的上市公司,。
今年,，在資金端二級市場股價低迷、一級市場投融資金額下降,，在政策端上的醫(yī)療反腐和多個品類的集中采購等諸多行業(yè)現(xiàn)實面前,，中國大部分醫(yī)療器械公司都或主動或被動地被推到了這樣一個現(xiàn)實問題面前：出海。
從邁瑞醫(yī)療,、聯(lián)影醫(yī)療等中國頭部醫(yī)療器械公司財務(wù)報表中披露的信息,，我們便可以發(fā)現(xiàn)出海的“風(fēng)景”：2023年上半年，邁瑞醫(yī)療境外銷售收入66.95億元,，占總營收比重已到40%,；聯(lián)影醫(yī)療在境外銷售收入7.18億元，同比實現(xiàn)增長 32.29%,。（本文除特別注明的貨幣單位之外,，其余數(shù)值均為人民幣。）
在這兩家公司近期的多份咨訊公告里,，“出?！薄ⅰ昂Ｍ馐袌觥钡仁且恍┍活l頻提及的詞和花了濃墨重彩去描述的“蛋糕”,，而在幾乎所有“有頭有臉”的醫(yī)療器械上市公司和一些細(xì)分領(lǐng)域的頭部公司那里,，出海都成了一個必然出現(xiàn)的戰(zhàn)略選項。
表面上,，這是一個很簡單的數(shù)字邏輯：據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示,，2021年，全球醫(yī)療器械市場規(guī)模已經(jīng)突破4800 億美元,，而中國醫(yī)療器械市場規(guī)模為9090億元,，中國市場僅占全球約四分之一的規(guī)模。出海,，即意味著追求增長，在一個百億美金級的全新市場里去淘金,。
但實質(zhì)是中國醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展已到了一個命運(yùn)轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點,，出海是整個行業(yè)的歷史性機(jī)遇。多位行業(yè)人士預(yù)測,，“2024年將是中國醫(yī)療器械的出海大年”,。
前有邁瑞、九安為代表的真實暴富故事,，后有聯(lián)影的國產(chǎn)高端設(shè)備產(chǎn)品成功出海的例證,，中國醫(yī)療器械行業(yè)的眾多公司,，出海與否，這不僅關(guān)乎自身的商業(yè)成敗,，也關(guān)乎中國醫(yī)療器械行業(yè)的命運(yùn),。
從九安到邁瑞：暴富與野心
48天，從6元/股左右,，到68.44元/股,，股價暴漲超十倍，這是九安醫(yī)療在2022年初“亮瞎”市場的行情,。
暴漲緣于其向外披露,，自家的抗原試劑盒不斷攬得海外大單。自2021年11月以來,，九安醫(yī)療美國子公司iHealth的新冠抗原自測試劑盒在美緊急獲批使用,，到2022年5月初，已攬下不低于21.08億美元大單,。
當(dāng)時,，九安醫(yī)療熱到連收深交所4份監(jiān)管函或關(guān)注函。在2022年1月12日下發(fā)的關(guān)注函中,，深交所要求公司對試劑盒產(chǎn)品針對奧密克戎變異病毒的檢測有效性,、“1+1”檢測方案的提出依據(jù)等方面進(jìn)行核實，并說明是否存在夸大性宣傳,、誤導(dǎo)性提示以迎合市場熱點概念,、炒作股價的情形。
但是九安醫(yī)療閃耀市場的暴富與疫情脫不開關(guān)系,，疫情結(jié)束后,，在最新的財務(wù)報告中，九安醫(yī)療的業(yè)績回落,，進(jìn)入常態(tài)化發(fā)展,。
九安醫(yī)療的起落背后，其實暴露出我國醫(yī)療器械行業(yè)的一大問題,，即出口的醫(yī)療器械產(chǎn)品以低值醫(yī)用耗材和中低端醫(yī)療設(shè)備為主,，高端產(chǎn)品和設(shè)備占比較低。據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù),，
類目上,，醫(yī)療器械三大板塊企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入占比，低值耗材>醫(yī)療設(shè)備>高值設(shè)備,，2022 年低值耗材海外業(yè)務(wù)收入占比平均為 55.4%,，醫(yī)療設(shè)備達(dá)到 38.8%，高值耗材則為 14.1%,。
此數(shù)據(jù)的高低基本說明了不同賽道出海的難易程度,，最容易且最早出海的是低值耗材,，其次是醫(yī)療設(shè)備，而高值耗材目前整體仍處于出海的起步階段,。
如果拋開偶然“暴富”的九安醫(yī)療且不提,，那真正有說服力的出海醫(yī)療器械代表企業(yè)，還得是“器械一哥”——邁瑞醫(yī)療,。
邁瑞的出海之路,，依靠的是買買買。2008年,，邁瑞收購納斯達(dá)克上市公司Datascope醫(yī)護(hù)監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù),，成為全球監(jiān)護(hù)儀第三大品牌。2011-2012年,，邁瑞又在IVD,、輸注泵、骨科及內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)上收購了近10家公司,。2013-2014年,，公司以1.05 億美元收購高端超聲影像制造商Zonare，殺入高端超聲市場,。
這些并購不僅為邁瑞帶來了產(chǎn)業(yè)線,，還帶來了完整的銷售網(wǎng)絡(luò)。這兩年,，邁瑞又發(fā)力IVD,，向著平臺型企業(yè)的道路越走越遠(yuǎn)，豐富產(chǎn)品,，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供整體解決方案,。
近幾年時間里，邁瑞的海外市場占有率,，一直維持在40%左右上下徘徊,，其海外收入自2018年從26%上漲到43%，2020年創(chuàng)下高峰（48%）,，之后兩年則維持在40%左右,。
邁瑞財報顯示，2023年前三季度,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入273億元,，較上年同期增長17.20%。國際市場的增速在二季度實現(xiàn)了反彈,，其中體外診斷和醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)二季度增長均超過了35%，發(fā)展中國家二季度增速也恢復(fù)至20%以上,。受醫(yī)療反腐影響,，國內(nèi)公立醫(yī)院正常的招投標(biāo)活動推遲,，對國內(nèi)業(yè)務(wù)的開展造成一些挑戰(zhàn)。但國際市場三季度增速環(huán)比二季度進(jìn)一步提速至20%以上,，其中發(fā)展中國家增速進(jìn)一步提速至30%以上,。
最新的消息是，在2024年1月初,，邁瑞發(fā)布公告稱,，擬由全資子公司通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)”的方式，使用66.52億元自有資金,，實現(xiàn)對上市公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)的收購,，本次交易合并估值為 302 億元?；萏┽t(yī)療主營業(yè)務(wù)為電生理,、冠脈通路及外周血管介入，是國內(nèi)電生理等心血管相關(guān)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一,。
從海外買到國內(nèi),，邁瑞醫(yī)療給自己設(shè)定的目標(biāo)是“公司有能力、也有信心在2025年躋身全球前二十醫(yī)療器械榜單,。但是,，進(jìn)入全球前二十僅僅也只是公司當(dāng)前階段的目標(biāo)，之后要向全球前十,、甚至更高的行業(yè)地位發(fā)起沖擊,。”
縱觀邁瑞過去三十多年的發(fā)展史,，持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)品線,、不斷進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域是其快速發(fā)展的重要路徑，從最初以監(jiān)護(hù)儀起家,，到逐步進(jìn)入血球,、超聲等領(lǐng)域，構(gòu)建起了以生命信息與支持,、體外診斷,、醫(yī)學(xué)影像為主導(dǎo)的三大產(chǎn)線，并不斷在這三大產(chǎn)線里橫向拓展了更多的細(xì)分賽道,。而更重要的是,，邁瑞的成功，離不開其對“出?！迸c“國際化”發(fā)展的前瞻性,，如果離開了出海，邁瑞也不會是今天的邁瑞,。
在九安與邁瑞之外,，中國醫(yī)療器械各品類的公司出海已成一大趨勢,。據(jù)浙商證券研報，2020-2022年間,，,，我國A股醫(yī)療器械相關(guān)企業(yè)海外收入規(guī)模從2018年的257億元快速提升至2022年1081億元，年復(fù)合增長率達(dá)到43.2%,。其中,，醫(yī)療設(shè)備（總額105億元，占比9.7%）海外收入規(guī)模位列第三,，高值耗材（+25.1%）海外成長較快,。
出海大潮已起，9000億醫(yī)療器械還是好賽道
“對于醫(yī)療器械企業(yè)來說,，國內(nèi)市場解決吃飯問題,，海外市場解決吃肉問題?！边@是君聯(lián)資本董事總經(jīng)理王俊峰此前在一場行業(yè)會議上對醫(yī)療器械行業(yè)的預(yù)判,。
雖然中國醫(yī)療器械市場已占全球市場的27.5%，已成全球醫(yī)療器械第二大市場,，但無論是主動尋求更廣闊的市場空間,，還是被動應(yīng)對國內(nèi)市場的壓力，出海都成為了醫(yī)療器械企業(yè)發(fā)展的一大方向,。
國內(nèi)市場雖然夠大,，但集采仍使得出海變成一個必選項。從2020年起,，國家?guī)Я坎少徑K于在器械賽道靴子落地,，截止目前，陸續(xù)已組織四批次高值醫(yī)用耗材國家集采,，品類依次為冠脈支架,、人工關(guān)節(jié)、骨科脊柱類耗材,、人工晶體和運(yùn)動醫(yī)學(xué)相關(guān)耗材,。而前三次國采結(jié)果顯示，集采后相關(guān)產(chǎn)品平均降價幅度超過80%,，第四次集采中選產(chǎn)品平均降價70%左右,。
由此，全新市場邏輯就此開啟,，未來相信集采趨勢必然在醫(yī)械領(lǐng)域加速推進(jìn),。國家集采良藥苦口，短期或帶來陣痛，但長遠(yuǎn)有利于行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，實現(xiàn)從中低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品進(jìn)口替代和出海的過程,。在這之中，企業(yè)需要不斷提升自身的創(chuàng)新能力,、市場適應(yīng)能力和國際化運(yùn)營能力。
近年來,，伴隨國產(chǎn)醫(yī)療器械整體研發(fā)水平的進(jìn)步,，產(chǎn)品核心技術(shù)被逐步攻克、產(chǎn)品品質(zhì)與口碑崛起,，部分國產(chǎn)企業(yè)已通過技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)彎道超車,，不僅過往進(jìn)口壟斷的格局正在發(fā)生變化，國產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)正逐步實現(xiàn)與國際品牌比肩并跑的目標(biāo),。
這其間的標(biāo)桿企業(yè)之一,，便是聯(lián)影醫(yī)療。
“2011年的春天,，我們赤手空拳,，白手起家，從無到有搭建起了聯(lián)影這一平臺,，一起將改變的種子埋下,。”聯(lián)影醫(yī)療董事長兼首席執(zhí)行官張強(qiáng)在公開信動情回憶公司歷程,，那是一個全球巨頭林立的年代,。
聯(lián)影醫(yī)療所在的賽道，國內(nèi)高端市場長期被一些老牌歐美企業(yè)占據(jù),。以聯(lián)影醫(yī)療所處的醫(yī)療影像設(shè)備為例,，海外三巨頭——西門子、飛利浦,、GE醫(yī)療,，曾是國內(nèi)醫(yī)療器械廠商難以逾越的高山。而聯(lián)影醫(yī)療堅持自研,，打破了國外醫(yī)療影像設(shè)備廠商在高端市場的封鎖,，并取得一定成效，這對國產(chǎn)高端醫(yī)療器械而言,，無疑是一個莫大鼓舞,。
在出海上，聯(lián)影醫(yī)療也一直堅持高舉高打,，直接進(jìn)入美國和日本這兩個全球最高端的醫(yī)療設(shè)備市場,，從2017年的零海外市場收入，一步一個腳印，成長到2022年有12%的收入來源于海外,。2023年,，聯(lián)影醫(yī)療在境外銷售收入7.18億元，同比增長 32.29%,。
還有另一家值得提及的企業(yè),，是上海的奕瑞科技。奕瑞科技憑借憑借影像產(chǎn)品核心零部件的自主生產(chǎn)能力,，獲得了柯尼卡,、富士、西門子等全球多家企業(yè)的訂單,，公司生產(chǎn)的數(shù)字化 X 線探測器,，是DR、數(shù)字減影血管造影系統(tǒng)（DSA）,、C 型臂 X 射線機(jī)（C-Arm）等多種醫(yī)療設(shè)備的核心上游部件,。2022年，奕瑞科技約 36%的產(chǎn)品銷往美國,、歐洲等海外市場,境外主營業(yè)務(wù)收入為 5.25 億元,，同比增長19.52%。
在上?？苿?chuàng)集團(tuán)海望資本基金執(zhí)行合伙人馬可看來,，中國的醫(yī)療器械賽道伴隨著中國高端制造業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，出海的趨勢背后,，反映了整個產(chǎn)業(yè)鏈的大躍進(jìn)和變遷,。“如果說,，藥物研發(fā)考驗一個國家生物領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究能力,，那么醫(yī)療器械就考驗一個國家工業(yè)發(fā)展水平，就像七八年前的國產(chǎn)手機(jī),、四五年前的國產(chǎn)汽車一樣,，如今的醫(yī)療器械行業(yè)也處于國產(chǎn)替代和海外擴(kuò)張的前夕?！?br /> 參照全球醫(yī)療器械巨頭的發(fā)展經(jīng)驗,，“出海”和“國際化”幾乎是巨頭發(fā)展的必然痕跡,。德勤的研報顯示,，而國際領(lǐng)先醫(yī)療器械公司國際收入占比均值在50-60%之間，飛利浦,、羅氏診斷等歐洲品牌的海外收入,，占比分別高達(dá)81%和67%,。目前，中國領(lǐng)先醫(yī)療器械國際收入占比均值僅在20-30%之間,，未來肯定還有巨大的發(fā)展空間,。
據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)預(yù)測，未來十年,，中國醫(yī)療器械市場規(guī)模有望從2021年的9090億元,，以復(fù)合增長率11.9%保持增長，到2030年實現(xiàn)24924億元的規(guī)模,。
國產(chǎn)替代疊加出海機(jī)遇,，未來十年，醫(yī)療器械還是一個好賽道,。
（本文作者健聞咨詢，醫(yī)療行業(yè)跨界洞察）
近期,，在北京望京的一家咖啡廳里,，一位醫(yī)療投資人向《健聞咨詢》談起現(xiàn)在中國頭部醫(yī)械公司出海的緊要性。他所在的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu),，曾參與過對聯(lián)影醫(yī)療等企業(yè)的投資,。
這或許是一句略顯激烈的評價，但在當(dāng)下,，對于中國的醫(yī)療器械企業(yè)來說,，出海的必要性確實已到了重要關(guān)頭。過去,，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)抓住了做仿制產(chǎn)品,、國產(chǎn)替代、本土渠道優(yōu)勢的機(jī)會,，一眾細(xì)分領(lǐng)域都誕生了龍頭上市公司,，后來，隨著技術(shù)的積累和工程師的紅利,，趁著過去幾年的硬科技上市潮,，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)在心血管介入,、手術(shù)機(jī)器人、神經(jīng)介入等賽道都出現(xiàn)了多家有硬實力的上市公司,。
今年,，在資金端二級市場股價低迷、一級市場投融資金額下降,，在政策端上的醫(yī)療反腐和多個品類的集中采購等諸多行業(yè)現(xiàn)實面前,，中國大部分醫(yī)療器械公司都或主動或被動地被推到了這樣一個現(xiàn)實問題面前：出海。
從邁瑞醫(yī)療,、聯(lián)影醫(yī)療等中國頭部醫(yī)療器械公司財務(wù)報表中披露的信息,，我們便可以發(fā)現(xiàn)出海的“風(fēng)景”：2023年上半年，邁瑞醫(yī)療境外銷售收入66.95億元,，占總營收比重已到40%,；聯(lián)影醫(yī)療在境外銷售收入7.18億元，同比實現(xiàn)增長 32.29%,。（本文除特別注明的貨幣單位之外,，其余數(shù)值均為人民幣。）
在這兩家公司近期的多份咨訊公告里,，“出?！薄ⅰ昂Ｍ馐袌觥钡仁且恍┍活l頻提及的詞和花了濃墨重彩去描述的“蛋糕”,，而在幾乎所有“有頭有臉”的醫(yī)療器械上市公司和一些細(xì)分領(lǐng)域的頭部公司那里,，出海都成了一個必然出現(xiàn)的戰(zhàn)略選項。
表面上,，這是一個很簡單的數(shù)字邏輯：據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示,，2021年，全球醫(yī)療器械市場規(guī)模已經(jīng)突破4800 億美元,，而中國醫(yī)療器械市場規(guī)模為9090億元,，中國市場僅占全球約四分之一的規(guī)模。出海,，即意味著追求增長，在一個百億美金級的全新市場里去淘金,。
但實質(zhì)是中國醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展已到了一個命運(yùn)轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵節(jié)點,，出海是整個行業(yè)的歷史性機(jī)遇。多位行業(yè)人士預(yù)測,，“2024年將是中國醫(yī)療器械的出海大年”,。
前有邁瑞、九安為代表的真實暴富故事,，后有聯(lián)影的國產(chǎn)高端設(shè)備產(chǎn)品成功出海的例證,，中國醫(yī)療器械行業(yè)的眾多公司,，出海與否，這不僅關(guān)乎自身的商業(yè)成敗,，也關(guān)乎中國醫(yī)療器械行業(yè)的命運(yùn),。
從九安到邁瑞：暴富與野心
48天，從6元/股左右,，到68.44元/股,，股價暴漲超十倍，這是九安醫(yī)療在2022年初“亮瞎”市場的行情,。
暴漲緣于其向外披露,，自家的抗原試劑盒不斷攬得海外大單。自2021年11月以來,，九安醫(yī)療美國子公司iHealth的新冠抗原自測試劑盒在美緊急獲批使用,，到2022年5月初，已攬下不低于21.08億美元大單,。
當(dāng)時,，九安醫(yī)療熱到連收深交所4份監(jiān)管函或關(guān)注函。在2022年1月12日下發(fā)的關(guān)注函中,，深交所要求公司對試劑盒產(chǎn)品針對奧密克戎變異病毒的檢測有效性,、“1+1”檢測方案的提出依據(jù)等方面進(jìn)行核實，并說明是否存在夸大性宣傳,、誤導(dǎo)性提示以迎合市場熱點概念,、炒作股價的情形。
但是九安醫(yī)療閃耀市場的暴富與疫情脫不開關(guān)系,，疫情結(jié)束后,，在最新的財務(wù)報告中，九安醫(yī)療的業(yè)績回落,，進(jìn)入常態(tài)化發(fā)展,。
九安醫(yī)療的起落背后，其實暴露出我國醫(yī)療器械行業(yè)的一大問題,，即出口的醫(yī)療器械產(chǎn)品以低值醫(yī)用耗材和中低端醫(yī)療設(shè)備為主,，高端產(chǎn)品和設(shè)備占比較低。據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù),，
類目上,，醫(yī)療器械三大板塊企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入占比，低值耗材>醫(yī)療設(shè)備>高值設(shè)備,，2022 年低值耗材海外業(yè)務(wù)收入占比平均為 55.4%,，醫(yī)療設(shè)備達(dá)到 38.8%，高值耗材則為 14.1%,。
此數(shù)據(jù)的高低基本說明了不同賽道出海的難易程度,，最容易且最早出海的是低值耗材,，其次是醫(yī)療設(shè)備，而高值耗材目前整體仍處于出海的起步階段,。
如果拋開偶然“暴富”的九安醫(yī)療且不提,，那真正有說服力的出海醫(yī)療器械代表企業(yè)，還得是“器械一哥”——邁瑞醫(yī)療,。
邁瑞的出海之路,，依靠的是買買買。2008年,，邁瑞收購納斯達(dá)克上市公司Datascope醫(yī)護(hù)監(jiān)控設(shè)備業(yè)務(wù),，成為全球監(jiān)護(hù)儀第三大品牌。2011-2012年,，邁瑞又在IVD,、輸注泵、骨科及內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)上收購了近10家公司,。2013-2014年,，公司以1.05 億美元收購高端超聲影像制造商Zonare，殺入高端超聲市場,。
這些并購不僅為邁瑞帶來了產(chǎn)業(yè)線,，還帶來了完整的銷售網(wǎng)絡(luò)。這兩年,，邁瑞又發(fā)力IVD,，向著平臺型企業(yè)的道路越走越遠(yuǎn)，豐富產(chǎn)品,，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供整體解決方案,。
近幾年時間里，邁瑞的海外市場占有率,，一直維持在40%左右上下徘徊,，其海外收入自2018年從26%上漲到43%，2020年創(chuàng)下高峰（48%）,，之后兩年則維持在40%左右,。
邁瑞財報顯示，2023年前三季度,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入273億元,，較上年同期增長17.20%。國際市場的增速在二季度實現(xiàn)了反彈,，其中體外診斷和醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)二季度增長均超過了35%，發(fā)展中國家二季度增速也恢復(fù)至20%以上,。受醫(yī)療反腐影響,，國內(nèi)公立醫(yī)院正常的招投標(biāo)活動推遲,，對國內(nèi)業(yè)務(wù)的開展造成一些挑戰(zhàn)。但國際市場三季度增速環(huán)比二季度進(jìn)一步提速至20%以上,，其中發(fā)展中國家增速進(jìn)一步提速至30%以上,。
最新的消息是，在2024年1月初,，邁瑞發(fā)布公告稱,，擬由全資子公司通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)”的方式，使用66.52億元自有資金,，實現(xiàn)對上市公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)的收購,，本次交易合并估值為 302 億元?；萏┽t(yī)療主營業(yè)務(wù)為電生理,、冠脈通路及外周血管介入，是國內(nèi)電生理等心血管相關(guān)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一,。
從海外買到國內(nèi),，邁瑞醫(yī)療給自己設(shè)定的目標(biāo)是“公司有能力、也有信心在2025年躋身全球前二十醫(yī)療器械榜單,。但是,，進(jìn)入全球前二十僅僅也只是公司當(dāng)前階段的目標(biāo)，之后要向全球前十,、甚至更高的行業(yè)地位發(fā)起沖擊,。”
縱觀邁瑞過去三十多年的發(fā)展史,，持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)品線,、不斷進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域是其快速發(fā)展的重要路徑，從最初以監(jiān)護(hù)儀起家,，到逐步進(jìn)入血球,、超聲等領(lǐng)域，構(gòu)建起了以生命信息與支持,、體外診斷,、醫(yī)學(xué)影像為主導(dǎo)的三大產(chǎn)線，并不斷在這三大產(chǎn)線里橫向拓展了更多的細(xì)分賽道,。而更重要的是,，邁瑞的成功，離不開其對“出?！迸c“國際化”發(fā)展的前瞻性,，如果離開了出海，邁瑞也不會是今天的邁瑞,。
在九安與邁瑞之外,，中國醫(yī)療器械各品類的公司出海已成一大趨勢,。據(jù)浙商證券研報，2020-2022年間,，,，我國A股醫(yī)療器械相關(guān)企業(yè)海外收入規(guī)模從2018年的257億元快速提升至2022年1081億元，年復(fù)合增長率達(dá)到43.2%,。其中,，醫(yī)療設(shè)備（總額105億元，占比9.7%）海外收入規(guī)模位列第三,，高值耗材（+25.1%）海外成長較快,。
出海大潮已起，9000億醫(yī)療器械還是好賽道
“對于醫(yī)療器械企業(yè)來說,，國內(nèi)市場解決吃飯問題,，海外市場解決吃肉問題?！边@是君聯(lián)資本董事總經(jīng)理王俊峰此前在一場行業(yè)會議上對醫(yī)療器械行業(yè)的預(yù)判,。
雖然中國醫(yī)療器械市場已占全球市場的27.5%，已成全球醫(yī)療器械第二大市場,，但無論是主動尋求更廣闊的市場空間,，還是被動應(yīng)對國內(nèi)市場的壓力，出海都成為了醫(yī)療器械企業(yè)發(fā)展的一大方向,。
國內(nèi)市場雖然夠大,，但集采仍使得出海變成一個必選項。從2020年起,，國家?guī)Я坎少徑K于在器械賽道靴子落地,，截止目前，陸續(xù)已組織四批次高值醫(yī)用耗材國家集采,，品類依次為冠脈支架,、人工關(guān)節(jié)、骨科脊柱類耗材,、人工晶體和運(yùn)動醫(yī)學(xué)相關(guān)耗材,。而前三次國采結(jié)果顯示，集采后相關(guān)產(chǎn)品平均降價幅度超過80%,，第四次集采中選產(chǎn)品平均降價70%左右,。
由此，全新市場邏輯就此開啟,，未來相信集采趨勢必然在醫(yī)械領(lǐng)域加速推進(jìn),。國家集采良藥苦口，短期或帶來陣痛，但長遠(yuǎn)有利于行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，實現(xiàn)從中低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品進(jìn)口替代和出海的過程,。在這之中，企業(yè)需要不斷提升自身的創(chuàng)新能力,、市場適應(yīng)能力和國際化運(yùn)營能力。
近年來,，伴隨國產(chǎn)醫(yī)療器械整體研發(fā)水平的進(jìn)步,，產(chǎn)品核心技術(shù)被逐步攻克、產(chǎn)品品質(zhì)與口碑崛起,，部分國產(chǎn)企業(yè)已通過技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)彎道超車,，不僅過往進(jìn)口壟斷的格局正在發(fā)生變化，國產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)正逐步實現(xiàn)與國際品牌比肩并跑的目標(biāo),。
這其間的標(biāo)桿企業(yè)之一,，便是聯(lián)影醫(yī)療。
“2011年的春天,，我們赤手空拳,，白手起家，從無到有搭建起了聯(lián)影這一平臺,，一起將改變的種子埋下,。”聯(lián)影醫(yī)療董事長兼首席執(zhí)行官張強(qiáng)在公開信動情回憶公司歷程,，那是一個全球巨頭林立的年代,。
聯(lián)影醫(yī)療所在的賽道，國內(nèi)高端市場長期被一些老牌歐美企業(yè)占據(jù),。以聯(lián)影醫(yī)療所處的醫(yī)療影像設(shè)備為例,，海外三巨頭——西門子、飛利浦,、GE醫(yī)療,，曾是國內(nèi)醫(yī)療器械廠商難以逾越的高山。而聯(lián)影醫(yī)療堅持自研,，打破了國外醫(yī)療影像設(shè)備廠商在高端市場的封鎖,，并取得一定成效，這對國產(chǎn)高端醫(yī)療器械而言,，無疑是一個莫大鼓舞,。
在出海上，聯(lián)影醫(yī)療也一直堅持高舉高打,，直接進(jìn)入美國和日本這兩個全球最高端的醫(yī)療設(shè)備市場,，從2017年的零海外市場收入，一步一個腳印，成長到2022年有12%的收入來源于海外,。2023年,，聯(lián)影醫(yī)療在境外銷售收入7.18億元，同比增長 32.29%,。
還有另一家值得提及的企業(yè),，是上海的奕瑞科技。奕瑞科技憑借憑借影像產(chǎn)品核心零部件的自主生產(chǎn)能力,，獲得了柯尼卡,、富士、西門子等全球多家企業(yè)的訂單,，公司生產(chǎn)的數(shù)字化 X 線探測器,，是DR、數(shù)字減影血管造影系統(tǒng)（DSA）,、C 型臂 X 射線機(jī)（C-Arm）等多種醫(yī)療設(shè)備的核心上游部件,。2022年，奕瑞科技約 36%的產(chǎn)品銷往美國,、歐洲等海外市場,境外主營業(yè)務(wù)收入為 5.25 億元,，同比增長19.52%。
在上?？苿?chuàng)集團(tuán)海望資本基金執(zhí)行合伙人馬可看來,，中國的醫(yī)療器械賽道伴隨著中國高端制造業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，出海的趨勢背后,，反映了整個產(chǎn)業(yè)鏈的大躍進(jìn)和變遷,。“如果說,，藥物研發(fā)考驗一個國家生物領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究能力,，那么醫(yī)療器械就考驗一個國家工業(yè)發(fā)展水平，就像七八年前的國產(chǎn)手機(jī),、四五年前的國產(chǎn)汽車一樣,，如今的醫(yī)療器械行業(yè)也處于國產(chǎn)替代和海外擴(kuò)張的前夕?！?br /> 參照全球醫(yī)療器械巨頭的發(fā)展經(jīng)驗,，“出海”和“國際化”幾乎是巨頭發(fā)展的必然痕跡,。德勤的研報顯示,，而國際領(lǐng)先醫(yī)療器械公司國際收入占比均值在50-60%之間，飛利浦,、羅氏診斷等歐洲品牌的海外收入,，占比分別高達(dá)81%和67%,。目前，中國領(lǐng)先醫(yī)療器械國際收入占比均值僅在20-30%之間,，未來肯定還有巨大的發(fā)展空間,。
據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)預(yù)測，未來十年,，中國醫(yī)療器械市場規(guī)模有望從2021年的9090億元,，以復(fù)合增長率11.9%保持增長，到2030年實現(xiàn)24924億元的規(guī)模,。
國產(chǎn)替代疊加出海機(jī)遇,，未來十年，醫(yī)療器械還是一個好賽道,。
（本文作者健聞咨詢，醫(yī)療行業(yè)跨界洞察）
