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根據(jù)德勤今年2月統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù),，自2022年起,，無論是對(duì)上市公司（IPO）還是非上市公司，生命科學(xué)與健康醫(yī)療（LSHC）行業(yè)均進(jìn)入融資的嚴(yán)冬期,。何時(shí)能穿越冬天,、迎來春天，一直是生物醫(yī)藥行業(yè)共同的疑問,。

進(jìn)入2025年,，中國(guó)創(chuàng)新藥械行業(yè)投融資出現(xiàn)回暖跡象。

“大家能普遍感覺到,，今年來的投資情緒與去年相比樂觀不少，且勢(shì)頭還在延續(xù),?！痹贐IOCHINA2025（第十屆）易貿(mào)生物產(chǎn)業(yè)大會(huì)期間，Pivotal bioVenture中國(guó)區(qū)管理合伙人柳丹博士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng),。

而在時(shí)代財(cái)經(jīng)的采訪過程中,，持有類似觀點(diǎn)的不止柳丹一人。

醫(yī)藥魔方InvestGo投融資數(shù)據(jù)庫(kù)顯示,，即使在春節(jié)假期的影響下,，2月份，仍有超150家機(jī)構(gòu)在中國(guó)醫(yī)療健康一級(jí)市場(chǎng)上出手,，總計(jì)出現(xiàn)了80起融資事件,，披露總金額達(dá)43.8億元。

基于此次判斷,，柳丹對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析指出,，今年市場(chǎng)樂觀情緒的出現(xiàn)，有多方原因,?！皬暮暧^層面來看，2024年中國(guó)生物醫(yī)藥頻頻出海,，充分彰顯了我國(guó)創(chuàng)新能力已經(jīng)穩(wěn)居全球前列,，部分領(lǐng)域甚至能夠和美國(guó)并駕齊驅(qū)。同時(shí),，以人工智能DeepSeek為代表的科技創(chuàng)新成果,，有效提振了社會(huì)對(duì)科技發(fā)展的信心，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)的積極預(yù)期,。從資本市場(chǎng)來看,，二級(jí)市場(chǎng)作為一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，通常具有半年左右的領(lǐng)先性。近期港股市場(chǎng)走強(qiáng),，細(xì)分醫(yī)療板塊漲幅達(dá)20-50%,，A股整體大盤指數(shù)也企穩(wěn)回升，加之外資持續(xù)回流,，這些積極信號(hào)都將逐步傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng),。”

柳丹直觀感受到市場(chǎng)氛圍的顯著變化,?！斑^去一段時(shí)間在盡調(diào)和推進(jìn)項(xiàng)目時(shí)，投資機(jī)構(gòu)可以有較充分的時(shí)間去仔細(xì)工作和協(xié)商條款,，但如今逐漸有些不同,，一些公司開始向投資方傳遞項(xiàng)目受其它機(jī)構(gòu)追捧的信號(hào)，甚至直言‘已經(jīng)有其他機(jī)構(gòu)要投資了,，希望你們能給出更好的條件’,。以此來看，投資市場(chǎng)的供需關(guān)系正在發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變,，不再完全是由投資機(jī)構(gòu)來主導(dǎo)交易,。”

對(duì)于當(dāng)前醫(yī)療領(lǐng)域投資情況,，江遠(yuǎn)投資創(chuàng)始人,、CEO張江亦告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，目前他們關(guān)注到一些優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)或者科學(xué)家等出來創(chuàng)業(yè),，這也會(huì)帶來新的投資機(jī)會(huì),。

根據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，今年3月以來,，已有17家醫(yī)藥,、醫(yī)療器械企業(yè)獲得新一輪融資。

其中,，帕母醫(yī)療的表現(xiàn)尤為搶眼,。這是17家獲得融資的企業(yè)中拿到融資數(shù)額最高的一筆，為近1億美元C輪融資,，由啟明創(chuàng)投和老股東禮來亞洲共同領(lǐng)投,，現(xiàn)有投資人奧博資本（OrbiMed）、高榕創(chuàng)投超額追加投資,。

根據(jù)官網(wǎng),，帕母醫(yī)療的原研核心技術(shù)及產(chǎn)品“經(jīng)皮肺動(dòng)脈去神經(jīng)術(shù)（簡(jiǎn)稱PADN）”系列導(dǎo)管和主機(jī)是全球首個(gè)中國(guó)率先獲批上市的肺高壓微創(chuàng)介入療法產(chǎn)品。

柳丹向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示,，相較于生物醫(yī)藥領(lǐng)域,，創(chuàng)新醫(yī)療器械的發(fā)展機(jī)會(huì)相對(duì)有限,。在過去數(shù)十年的發(fā)展歷程中，國(guó)內(nèi)已成功追趕上海外先進(jìn)水平的細(xì)分領(lǐng)域不多,?！氨M管如此，我們2024年仍在關(guān)注這一領(lǐng)域,，期望未來能有幾家具有突破性的創(chuàng)新醫(yī)療器械,，將作為中國(guó)的行業(yè)先驅(qū)成功打入美國(guó)市場(chǎng)并贏得初步認(rèn)可?！?

在藥物領(lǐng)域,，來自小核酸領(lǐng)域的大睿生物則名列前茅，拿到Pre-B輪2500萬美元融資,。根據(jù)官網(wǎng),，大睿生物主要專注于代謝性疾病、減重及其他領(lǐng)域疾病的治療,，致力于開創(chuàng)同類最佳和業(yè)內(nèi)首創(chuàng)siRNA藥物,，目前公司尚處于臨床開發(fā)階段。

今年年初因DeepSeek引發(fā)的新一輪AI制藥熱潮,，也已傳導(dǎo)至投融資端。來自深圳的新樾生物完成A+輪戰(zhàn)略投資,，由全球領(lǐng)先的AI+自動(dòng)化技術(shù)平臺(tái)公司晶泰科技（02228.HK）領(lǐng)投,。不過，新樾生物并未披露具體的融資數(shù)額,。

根據(jù)官微,，新樾生物的DNA編碼化合物庫(kù)（DEL）技術(shù)將與晶泰科技的AI平臺(tái)技術(shù)展開深度合作，加速創(chuàng)新藥物管線的開發(fā)與商業(yè)化進(jìn)程,。

時(shí)代財(cái)經(jīng)在上述大會(huì)期間了解到,，包括柳丹在內(nèi)，多位投資人均提到其在關(guān)注AI與醫(yī)療結(jié)合的方向,。

張江告訴時(shí)代財(cái)經(jīng),，“今年AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用一定是爆發(fā)式的。背后的原因不僅僅是因?yàn)樯墒紸I技術(shù)有了大的提升,，更重要的是生態(tài)跟以前完全不一樣了,，像DeepSeek這種開源的模型出現(xiàn)以后，會(huì)讓AI的應(yīng)用如雨后春筍般涌現(xiàn),?！?

具體到應(yīng)用層面，張江進(jìn)一步提到,，AI目前在生物醫(yī)藥的研發(fā)端（包括靶點(diǎn)篩選,、化合物篩選等）,、真實(shí)世界研究等環(huán)節(jié)均能起到幫助。除此之外,，張江還提到醫(yī)院端的應(yīng)用,，“目前北京、上海等地已有醫(yī)院在布局AI醫(yī)療的研發(fā),，比如輔助診斷,，或者將過往的病例整理成知識(shí)庫(kù)等?！?

2025年剛剛過去3個(gè)月,，中國(guó)創(chuàng)新藥械投融資是否真正回暖，行業(yè)能否就此走出低谷,，仍需時(shí)間驗(yàn)證,。